北京哪家医院治疗白癜风好点 http://yyk.39.net/hospital/89ac7_labs.html被债压垮的海航
“想起过去那种野蛮生长挖下的要处理的一个个大坑，想起我们很多过去决策的粗糙，想起要研究一个个被别人利用商业条款灭失掉的资产，我就会充满愤怒和不满，这么好的一个集团怎么就走到了今天？”
这是月29日海航集团发布声明进入破产重整，开始实质性处置风险时，海航集团*委书记、联合工作组组长顾刚给海航人的内部信中的一段话。
海航集团一度拥有.2万多亿资产，如今终因不能清偿债务，被破产重组。
破产重组不等于清算。清算是将企业注销退出市场，重组是通过债务、资产、股权、管理等要素的重新组织，如债权人削债、债转股、留债展期清偿、引入新投资人，力争把企业挽救过来。
海航还有救。
接下来的半年，将是海航能否重组成功的关键时刻。顾刚说，海航整体风险处置方案正逐步落地，“大家要有化解风险的必胜信心，又不要盲目乐观”。
而对海航集团现有股东来说，故事已经结束。海航破产重整，按照债权人利益优先于股东利益的公司法原理，老股东的权益会清零，调整的权益对应分配给债权人直接抵债，债权人成为股东；或者将老股东权益出售给新的战略投资者，新投资者提供资金，向债权人还债。
也就是说，海航集团原有股东将失去股权，回到从哪里来到哪里去的赤条条状态。
根据《企业破产法》，企业向法院申请破产重整的期限为6个月，有正当理由的，法院可裁定延期3个月。在期限之内，如债务人或管理人的重整计划未获债权人投票表决通过，将终止重整，法院宣告债务人破产，进入清算。
年8月全国工商联发布“中国民营企业强”，海航的销售收入仅次于华为，荣登第二。为何陷入如此境地？说一千道一万，是没有能力还债。
为何无力还债？
一是旧债太多，没有谁愿意再借新债；
二是自身的经营收益，远远还不了到期本息；
三是用旧债购置的资产无法很好变现，很多资产都是窟窿。
借的太多，买的太多，又无法消化，最后撑死了。
海航创始人谈到借钱发展的模式时曾说，虱子多了不痒，借多了也就睡得着了。
他没想到，债如铁，会压死人的。
“没有那么多坏账，哪来那么多富人？”
“如果金融控股公司同时掌握银行、信托、基金、券商和产业，那么通过不同种类金融机构之间的关联交易，他们可以自己在银行募集资金，自己做通道，再经过不同的资管计划或业务实现多重嵌套，这样就可以不花集团控股公司一分钱而获取充足的现金流。
“某某系对金融机构控股最惯用的手法是，拿一笔资金注册或收购公司完成后，就将注册或收购资金抽离；然后用这资金或加上贷款再获取一笔资金，再去收购或注册公司，如此周而往复，通过拆东墙补西墙放大杠杆的手法将资本不断扩大。”
曾任上海证监局局长的张宁在《证券兴起》一书中这样写道。
张宁在证监局任职时，期货监管处向她汇报有一家期货公司一共万元的注册资本，万被转走，只剩00万在账上；机构监管处汇报有一家证券公司资本金6亿元，注册资本中已经有5亿多不在账上，被转入某农村信用社；清理上市公司大股东资金占用情况时，又发现一家上市公司资金转出到外地某金融机构。而所有这些机构的实际控制人都是某某系。
曾几何时，中国金融市场上一直有很多股浊流，却能大行其道。
曾几何时，“用钱赚钱”被普遍视为“高段位”的经营之道，不会玩钱的企业家显得“很傻很幼稚”。
在资本市场玩弄概念、兴风作浪，是一种玩法；通过影子银行将债务资金通过层层嵌套和通道变成“股权资本”到处参股、控股企业，是一种玩法；直接控制银行等金融机构，以大股东名义长期侵占资金、任其挂账，也是一种玩法。
这一切使得大量金融活动的本质就是腾挪、运作和巧取豪夺。而与真正的价值创造无关。很多腾挪的目的就是把“负债”变成资本金，变成“权益型资本”，再去收购，扩张资产负债表，永无止息。
一些中国富豪的超级玩法让世界也感到吃惊。年英国《金融时报》报道安邦的全球收购时就指出，该公司就像是一只私人股本基金，以保险为副业，核心业务难以盈利，只能单纯依靠高风险投资，“玩资产游戏，推高收益率，可能让自己陷入很多麻烦”。
当年的安邦，一手靠银保渠道、高利率大量吸纳短期公众资金，一手拼命投资海内外长期资产，严重期限不匹配，一旦市场波动，昔日的“买买买”就会变成流动性不足的有*资产。为了粉饰报表，安邦甚至把四证不全的几十亿成本的土地项目，按照几百亿的价值纳入报表，以显示账面平衡。
很多企业玩金融，东拆西借，指望的无非是所投的资产能在资本市场大显神通，或者干脆抱着“大而不能倒”的心态，越借的多越是不怕。
但任何企业都难逃基本的价值规律。
凡借钱总要付利息，利滚利，越滚越多；
凡投资，总要建立在基础资产的价值之上，最终要靠实实在在的价值回报，如果基础资产的价值不高，股权的价值也不可能一直虚高，早晚会被戳穿。
可悲的是，当大量不良资产浮出水面，游戏玩不下去，代价将由整个社会承担。
一位前央行领导曾说：“没有那么多坏账，哪来那么多富人？”
需要更好的金融
北大光华管理学院院长刘俏在新著《我们热爱的金融》一书中指出，人类历史上一次又一次的金融危机反复提醒我们，我们需要的并不是规模更大的金融，而是更好的金融。
而判别一个金融是好是坏的标准在于它能否有效降低资金两端建立信任的成本，进而降低融资成本，提升金融中介效率，“真正支持实体经济发展，提高资源配置效率，助力实现发展更为均衡和包容”。
他还说，不需要担心国家最优秀的年轻人去学习或从事金融，我们真正需要担心的是，这些优秀的年轻人前赴后继、殚精竭虑去做的是不创造价值的坏金融。
今天的金融从业者，以及运用金融工具促进自身发展的企业家，确实到了一个对金融、价值等问题正本清源，从财富驱动迈向价值驱动的时候了。
近年来很多专家学者指出，中国金融业的GDP占比已经处在全球较高水平。按照国家统计局数据，年中国金融业增加值占GDP比重为7.8%（年为8.%），超过了房地产增加值的GDP占比（7.0%），如果加上容易被统计遗漏的民间信贷和地下融资，金融业的GDP占比可能高达百分之十几。
我们很可能对金融给予了过度的
