北京治白癜风效果好的医院 http://m.39.net/pf/bdfyy/xwdt/来源：刘晓博说财经ID：liuxb
过去一周，沪深股市经历了惨烈的调整，上证指数下跌超过点。新股民们一脸懵逼：行情是不是结束了？正当新股民准备“哭着离场”的时候，大利好来了！中国银保监会昨天（7月17日）晚上突然宣布，大幅提高“保险资金投资权益类资产比例上限”，“上限”从之前的30%提高到了45%。所谓“权益类资产”，包括股票（普通股、优先股）、全球存托凭证、股票型和混合型基金、权证等。很显然，这对于当前股市来说是一个重大利好。根据昨天发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，监管方将设置差异化的权益类资产投资监管比例，根据各保险公司的监管指标，来确定其投资上限，具体是：那么问题来了，这到底是多大级别的利好，将给市场带来多少资金？上图是截止5月末，中国保险业的经营状况。可以看出，目前全国保险业“资金运用余额”达到了19.7万亿，总资产接近22万亿。当然，这些钱并没有全部投资股票，而是买了6.8万亿的债券、2.8万亿的银行存款，真正买股票和基金的只有2.61万亿。还有一部分没有公布，应该包括为上市股权、房地产等。银保监会答记者问也提供了一组数据：
截至年一季度末，保险公司权益类资产余额为4.38万亿元，占保险资金运用余额的22.57%。其中，长期股权投资1.95万亿元，占比10.05%；股票1.54万亿元，占比7.95%；股票型及混合型基金0.54万亿元，占比2.76%。
可以看出，一季度末的“股票+基金”为2.08万亿（其他是未上市股权）。用5月的余额2.61万亿减一下，就会发现在4月和5月两个月里，保险资金增持了亿的股票和基金。你不能不承认，保险资金还是先知先觉的。目前设置的投资比例，是跟总资产相比较的。目前中国保险业总资产是22万亿。截止一季度末，中国保险公司平均综合偿付能力充足率为.6%，可以投资权益资产的平均比例超过30%，逼近35%。假设各保险公司平均投资上限为30%（之前最高上限为30%），则权益类投资可以达到6.6万亿。如果平均上限是35%，则可以投资7.7万亿。而目前的实际权益投资是4.38万亿，由此可见提升空间超过2万亿。如果其中一半投资上市股权、基金，就可以带来1万亿以上的增量资金。所以，这绝对是股市的大利好。事实上，保险公司可以投资权益类资产的比例上限，是中国股市的重要风向标。年大牛市启动之前，官方就调增了比例上限，后来到了救市阶段（年7月）还做过进一步的提升，具体是：
将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10%；投资权益类资产达到30%比例上限的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。
正是那次上限提升前后，保险资金掀起了抢购蓝筹股的浪潮，比如宝能举牌万科。由于保险资金过于彪悍，试图介入上市公司的经营管理，甚至准备“掏鸟蛋”（把上市公司最值钱的资产洗出来），因此被称为“野蛮人”。年1月，原保监会急刹车。发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》。明确保险机构投资单一股票的账面余额不得高于本公司上季末总资产的5%，投资权益类资产的账面余额合计不得高于本公司上季末总资产的30%。也就是说，年7月17日的这次放松，是在年1月的那次收紧基础上做出的新的重大调整。为什么要这样做？银保监会难道不怕“野蛮人”重新杀回股市、兴风作浪吗？不怕。因为监管体系已经发生了重大变化，国家成立了国务院金融稳定发展委员会、银保监会合并、央行扩权（宏观审慎监管权），还对金融领域进行一轮大反腐，抓了一批正部、副部级官员，挖出了内*。另外，还对民营金控集团进行了清理整顿。仅仅在昨天，就宣布对“明天系”旗下的9家保险、信托、证券公司实施接管。至于安邦系，已经灰飞烟灭；海航系、宝能系、复星系等，都消停了很多。而且这次国家明确规定：
1、保险公司投资单一上市公司股票的股份总数，不得超过该上市公司总股本的10%。如果想超过，报银保监会批准。
2、要求保险公司重点配置流动性较强、业绩较好、分红稳定的品种。
3、保险公司现有投资超过规定配置比例的，应当制定切实可行的整改方案，并在12个月内调整到位；超过本通知集中度比例的，不得新增相关投资，但无需卖出。（注意这句话，体现了对市场的呵护）
也就是说，保险公司投资上市股权，主要是财务投资性质。之前那种“当第一大股东，然后掏鸟蛋”的套路，被严格禁止了。那么第二个问题来了：保险资金会给市场带来哪些影响？会导致投资风格的转换吗？答案是：会导致风格的转换，因为蓝筹股将变得更加受欢迎。为什么？因为银保监会明确要求，保险公司“要重点配置流动性较强、业绩较好、分红稳定的品种”，这其实就是蓝筹股。所以，这个新*不仅仅是A股的大利好，还是蓝筹股的大利好。而各类概念股炒作已经非常充分，估值也比较高，保险资金不会去接盘。股市新一轮风格转换，或将从下周开始。
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