新华保险这业绩，说利空出尽是利好的，你可真能安慰自己。比上古时期掩耳盗铃那哥们真强不了多少。Q1归母净利润12.61-18.92亿，同比降70%-80%。说是去年同期基数高，今年投资收益减少所导致。早前，新华保险曾讲过这事，一季度投资压力较大。下周，中国人寿、中国人保、中国平安也将陆续发布一季报。估摸着都不太理想，原因也差不多：一是，股市有点惨，沪深一季度跌14%，投资权益压力大；二是，利率低，固收收益也不太行；三是，去年兑现浮盈后，基数较高。此外，准备金补提也是个因素。预计5家险企中，除了平安略增外，其余归母都将下滑。二级市场对此也是有预期的，5家险企里有4家破净。机构也懒得去调研，年以来几家都未曾获得过机构调研。只有一家叫天茂集团的曾在去年5月有机构去过。可见，市场对保险股的态度，冰点了一整个年。不仅如此，公募基金也是“退避三舍”。浙商的统计，到三季度末，公募基金对保险股的重仓股占市值比例降至0.88%，历史低位。为什么？地产是个原因。以平安为例，年年报显示，中国平安实现净利润.18亿元，相比年下降28.99%，这在年前是不可想象的。对此，中国平安称，年净利润下降近三成，主要受公司对华夏幸福相关投资资产进行减值计提等调整影响。根据年报的披露，这部分合计为亿，对税后归母利润影响金额为亿。也因此原因，令市场对平安是否投资过度集中房地产并产生风险存在质疑。但根据邓斌的表述，平安险资不动产风险敞口约占5.5%，只是很小一部分。平安不动产资产主要分为物权、股权和债权三部分，大部分为自持性和收租性物权，占比约2.5%，股权和债权占比各1.5%左右。但这不是全部。作为手握保险、银行、信托牌照的大型综合金融集团，平安集团与房地产行业的联系并不局限在保险资金。融创孙老板在年末的平安地产金融创新论坛上称，感谢平安银行，借他25亿增持公司股票，赚了亿。孙透露，他将自己手中的股权质押给平安银行，借钱参与融创中国增发，并强调这完全是他个人行为。这笔股权质押，让平安银行乃至平安集团成了融创第二大股东。不过，年质押到期后，平安集团不再出现在融创的股东栏。保险资金对地产的青睐有目共睹，宝能系前海人寿举牌的万科，安邦保险最喜欢也是低估值、高分红的地产股和银行。阳光保险举牌京投发展，富德生命人寿入驻佳兆业、金地集团。顺风时，地产的投资让大鳄们获益颇丰，但风向变了，也要兜得住。年四季度开始，华夏幸福爆发现金流危机。从年12月以来，中国平安股价从92元高点一路下挫，接近腰斩。华夏幸福、恒大等多家房企密集爆发危机，令市场恐慌其危机将波及地产行业及金融体系。而平安集团持有大量房地产资产，势必会拖累其表现。平安如此，其他几家的日子也都差不多。废话有点多，就说到这吧！不过，各位手里有不少大金融的（银行、券商、保险），都需要重新审视这类公司的价值了。加小编备注公司-职业更易通过破破POPO
