7.2%、6.8%、6.5%……再不济也整个5%玩玩。
曾几何时，万能险成为投保人眼中的香饽饽。远高于银行理财产品的结算利率、高安全等级的保险资产、合同中承诺最低保证利率，都让万能险占据了特殊的资产配置地位。
诸如安邦、天安、华夏等保险公司，都以高结算利率而出名，5.5%以上的年化复利率让一众稳健型投资者趋之若鹜。
然而这样的局面正在被逐渐打破，“理财险”的寒冬可能就要来了，甚至已经来临。
8月份的时候，银保监会根据非现场监测情况，发现上海人寿、渤海人寿、珠江人寿、百年人寿、阳光人寿、君康人寿、信泰人寿、中信保诚人寿、英大泰和人寿、光大永明人寿、复星保德信人寿、横琴人寿等12家人身险公司的万能险账户财务收益率低于实际结算利率。
比如上海人寿就有结算利率达到6.35%的产品，其他保险公司也普遍高于5%。
于是，银保监会人身险部约谈了这12家保险公司的总经理和总精算师。
如今一个月过去了，这12家保险公司的万能险利率基本完成调整。而事实上，不光是这12家保险公司，整个万能险市场的账户结算利率都在下调。
即便有部分高结算利率的险企还没完成调整，在大势所趋之下，不久的将来也会下调。
比如华夏保险的一个万能账户，就从6%下调到了5%。
华夏保险某万能账户结算利率变化
再比如天安人寿的一个万能账户，也已经从6.05%下调到了5.2%。
天安人寿某万能账户结算利率变化
从趋势来看，各家保险公司的万能险结算利率都将下调到5%以下。
监管为什么要盯着保险公司下调实际结算利率？让老百姓享受高收益不好吗？
这里面最主要的原因，是监管担心会出现利差损风险。
保险公司盈利的原理是“三差”，即实际死亡率与预期死亡率、实际投资收益率与预定利率、实际费用与预期费用这三者之间的差值。
当出现死差益、利差益和费差益时，保单就是盈利的，保险公司的经营就是稳健的。
保单盈利的基本原则是“三差”益
而在这“三差”中，对保险公司稳定运营影响最大的就是利差。这也就是监管最担心保险公司利差损风险的原因。
如果保险公司不顾真实投资情况，为了市场竞争地位，长期维持万能险高结算利率，就会导致利差损缺口越来越大，甚至让自身陷入偿付能力危机之中，不利于保险业的稳定。这显然是监管不愿意看到的。
如果万能险结算利率能和真实财务投资收益率相匹配，那结算利率高也是没问题的，监管也不会去管。
可问题是，在全球货币大放水、银行利率不断下降、欧美已经进入长期的低利率、零利率和负利率时代的情况下，保单作为长周期稳健资产，实际利率长期维持在5%以上的难度是很大的。
这个我们看下银行R3及以下级别的理财产品预期收益率是多少，也就不难明白这个道理了。
监管插手限制万能险高结算利率，意味着“理财险”的寒冬就要来了！对于未完成万能险结算利率整改的保险公司，监管部门也已表示将依法采取进一步监管措施。
对保险公司来说，继续打万能险的算盘，希望靠高结算利率来吸引客户的策略恐怕要失效了！
