近日，随着中汇人寿、瑞众人寿接连获批开业，两家原明天系险企的处置中，保险保障基金均作为除保险监督管理机构以外的重要处置主体，出现在公司的股东列表中，成了高频词。
大手笔增资，动辄豪掷百亿“接盘”，令很多人好奇，“保险保障基金”什么来头？干嘛用的？怎么用？
一定意义上，保险保障基金可以说是保险公司的保险，是保险行业风险的最后一道屏障。
自年成立以来，保险保障基金已出资近千亿元。在目前已公布接管的5家险企中，其已顺利从新华人寿、中华联合溢价退出。除刚刚公布的中汇人寿（原天安人寿）、瑞众人寿（原华夏人寿）外，还有大家保险（原安邦保险）尚未到退出阶段。
值得注意的是，保险保障基金的接管并非“接盘”，接管过程基本可划分为“接管—整顿—退出”三个阶段，在保证平滑风险的同时实现保值增值。
当前阶段，保险保障基金参与的“明天系”四家险企中，仅比亚迪财险（原易安财险）被比亚迪%控股，所以未参与其中。
保险公司中2家已顺利溢价退出第一家：新华人寿
使用基金2年
年，动用基金27.88亿
年，溢价约12.5亿退出
被保险保障基金接管的第一家保险公司是新华人寿，该公司成立于年，当时在董事长关国亮的带领下，仅用短短7年时间，便成为当时中国第四大寿险公司。
新华保险是一家风格独特的保险公司，其成立至今为行业培养了诸多各层级人才，多位管理层从新华出来后在其他公司担纲一二把手。这家公司的成长、发展，迅速、独特，从关国亮时期至今，公司历经多位管理者，其风格、文化几乎未变。其主要成员后来各异的发展路径，连接起来可以勾画中国保险业一个时期的发展史。
知名的“新华铁三角”——杨智呈、赵子良、高焕利，三人曾分别担任生命人寿、华夏人寿、天安财险的总裁；郭自光曾担任君康人寿等多家寿险公司总裁，中华人寿*委书记、董事长孙玉淳，鼎诚人寿总裁唐鹤飞，原复星保德信人寿总裁陈国平，天安人寿托管组组长李源现担任中汇人寿总经理，君康人寿现董事长黎宗剑，其另外一位管理层于志刚……都曾在新华保险担任要职。
不得不提的是，公司加速成长的过程中，偿付能力面临严重不足。新华人寿向原保监会提交的年偿付能力报告显示，其偿付能力充足率仅有61.32%。
年10月8日，原保监会宣布暂停新华保险关国亮董事长职责。三个月以后，其董事长职务被正式免除。据原保监会调查，关国亮在任8年期间，累计挪用公司多亿，至年案发时，仍然有27亿元未归还。
年，原保监会第一次动用了保险保障基金，花费27.88亿元购买了隆鑫集团、海南格林岛、东方集团所持有的新华人寿合计38.%股权，持股数约为4.6亿股，成为新华人寿第一大股东。而截至年底，保险保障基金总额仅有80亿元，此次接管便花了保险保障基金总额的34.85%。
保险保障基金接管两年后，新华人寿逐步走向稳定。年，保险保障基金把持有的新华股权以40亿元价格全部卖给了中央汇金公司，结束接管并全部退出。此次交易溢价约12.5亿，新华人寿也从一家民营企业摇身一变成了国有公司。
年12月15日，新华人寿在香港联合交易所和上海证券交易所同步上市。
第二家：中华联合
使用基金9年
年，股权代管
年，动用基金60亿
年，溢价84亿元退出
新华人寿被接管2年之后，中华联合财险成为保险保障基金设立以来第二家被接管的险企，也是第一家财险公司。
中华联合的前身是*兵团保险公司，成立于年7月，是我国第二家具有独立法人资格的国有独资保险公司。
年，该公司更名为中华联合财产保险公司，成为全国唯一一家以“中华”冠名的保险公司。
年，中华联合保费规模仅有6.28亿；随后三年，中华联合规模极速扩张，年其保费规模过百亿！
年，经历了“大跃进”式发展的中华联合财险亏损达7.97亿元，年亏损更是扩大至64亿元，每股净资产为-3.57元，资不抵债。
在中华联合通过内外部融资“自救”全部失败后，年原保监会对其施以援手。
年3月，原保监会派内控工作组进驻中华联合总部，参与该公司的各项重大事务。同年5月，中华联合原第一大股东将其所持有的61%股权交由保险保障基金管理，代行相应的股东权利。
年末，原保监会宣布保险保障基金控股中华联合，持股比例57.4%。这一年中华联合经营业绩已有所改善。年末，中华联合财险保费收入.5亿元，利润总额23亿元，明显“复原”。
年，保险保障基金注资60亿元，持股比例由57.4%增至91.49%，成为单一大股东。
此次巨额增资后，中华联合的偿付能力终于达标。同时，对公司管理层进行调整，公司业务开始走向稳健。年，中华联合实现保费收入.6亿元，利润总额27.9亿元，偿付能力充足率超%。
随着公司经营业绩不断改善，保险保障基金开始着手退出工作。前后经过5年时间，将股份分别转让给了中国东方资产、中国中车、辽宁成大和富邦人寿四家公司，完成退出。
年12月，东方资产以债转股方式注资78.1亿，控股51%，一跃成为第一大股东，保险保障基金位居第二，持股比例为44.82%。
年末，保险保障基金开启中华联合风险处置后续工作，拟分批次转让60亿股股份，实现风险处置资金全部安全退出。
2年下半年，原保监会同有关部门决定，把原来的分批次、逐步退出，调整为一次性全部退出。
2年11月30日，保险保障基金将所持有的中华联合60亿股股份（持股比例约39%）在北金所挂牌出售，并提出：受让方在符合保险监管规定基础上，需要同时满足最近三年持续盈利、最近一年末净资产不低于亿元和50亿元的要求。
2年12月，辽宁成大、中车股份和富邦人寿分别竞得30亿股、20亿股和10亿股，成为中华联合的第二、第三和第四大股东。该笔交易在年2月获得原保监会批复，三家公司以总价格.05亿元受让保险保障基金持有的中华联合60亿股。这一价格相较对应的资产评估价值溢价99.97%。
转让后，辽宁成大、中车股份、富邦人寿分别持股19.60%、13.06%、6.53%，保险保障基金持股5.63%。
年末，保险保障基金在上海联合产权交易所网站公开挂牌，以16.82亿元的挂牌价对外转让所持有的剩余股权。最终，富邦人寿受让了这部分股权，基金完全退出中华联合。
最终，保险保障基金投入60亿元，耗时5年时间，退出时溢价84亿元。
第三家：安邦集团
已使用基金5年
年，动用基金.04亿
尚未退出
与新华人寿、中华联合接管不同的是，保险保障基金接管后，安邦集团摘牌重组，目前已更名大家保险集团。
年9月，安邦集团的首张保险牌照获批，安邦财险成立，注册资本仅5亿元。成立时7家初始股东中有6家是吴小晖实际控制的产业公司。与大多数险企相似，成立最初几年，安邦财险一直平缓发展着。
年，安邦财险变更为安邦保险集团；年，吴小晖任安邦保险集团董事长、总经理；年3月和12月，吴小晖控制的中乒投资集团等30余家产业公司分两次增资亿和亿元入股安邦保险集团。
截至年12月1日，安邦保险集团注册资本亿元，成为了当时全国注册资本最高的险企，吴小晖控制的37家股东公司持股比例高达98.22%。
这一年，其子公司安邦人寿的保费规模.88亿元，同比增加.56%，排名也从原本的40名飞升至第8名。
但好景不长，年4月，吴小晖被查。两个月后，安邦集团发布声明，吴小晖因个人原因暂不能履职。
一年后，吴小晖因犯集资诈骗罪、职务侵占罪数罪并罚，判处其有期徒刑18年，剥夺*治权利4年，并处没收财产人民币亿元。
与此同时，原保监会、央行、证监会、外管局等多家机关共同成立安邦集团接管组，年2月23日起全面接管安邦集团的经营管理工作。
据公开报道，由于集团部分股东在筹建申请和增资申请中，存在使用非自有资金出资、编制提供虚假材料等行为，原银保监会依法撤销了安邦集团有关股东和注册资本变更的行*许可，原39家股东缩减至3家。
年3月28日，原银保监会批复同意保险保障基金向安邦集团增资.04亿元，持股98.23%。增资后，安邦集团注册资本维持亿元不变。
此次接管所用金额占当时公布保险保障基金总额的52.47%。公开数据显示，截至年1月底，保险保障基金余额.89亿元，其中财产保险保障基金.90亿元，人身保险保障基金.99亿元；年底，上述三个数字分别为.35亿元、.37亿元、.98亿元。
由于仅为临时性、阶段性持股，故保险保障基金将根据安邦集团风险处置工作进展情况，转让公司股权，接管之初明确，保持安邦保险集团民营性质不变。
随后，安邦集团发布公告称启动战略股东遴选工作，积极引入资本实力强、核心主业突出、投资行为稳健、依法合规经营，特别是具有养老、健康、互联网科技等与保险主业协同资源的大型民营企业，参与安邦保险集团的股权重组工作。
年6月25日，保险保障基金、上海汽车工业集团、中国石油化工集团、共同出资成立了大家保险，注册资本金.6亿，承接安邦合规的业务和资产。大家保险控股股东依旧为保险保障基金，出资额为亿元，持股比例98.23%，后两者分别持股1.22%、0.55%。
目前，保险保障基金仍处于引战退出阶段。年7月，保险保障基金在北京金融资产交易所公开挂牌转让大家保险集团98.78%股权，转让价格约为亿元，包含了保险保障基金所持股权挂牌价格.83亿元、中国石油化工集团所持股权挂牌价格1.87亿元，但最终并未显示成交。
年至今，5年时间，动用基金.04亿，这是目前为止保险保障基金动用金额最高的一次。
第四家：天安人寿
基金使用首年
年，66.4亿
尚未退出
距离接管安邦集团已有5年时间，与安邦系险企集团化出清不同，明天系4家保险公司分别出售给了不同股东，保险保障基金参与其中3家公司的平滑处置。
天安人寿前身为恒康天安人寿，1年由美国恒康人寿和中国天安保险合资组建，初始注册资本2亿元，双方各占50%。后因外资撤出，年原保监会批准其改制为中资公司，同时更名为“天安人寿”。
年，原保监会一口气批复了天安人寿董事长、总经理、副总经理、总经理助理、合规负责人等多个任职资格。随着高管的确定，天安人寿开启了快速成长模式。
在该阶段，天安人寿频繁注资，年，其将注册资本金扩张至10亿元，年短短两个月时间，其资本金分别扩张至30亿元、45亿元。
2-年间，凭借当时红极一时的万能险，天安人寿保费收入、投资收益均大爆发。其注册资本金在年上半年扩张至95亿元，下半年再次增资50亿，注册资本金达亿元。
-年，天安人寿保费规模连续扩大2年后出现下滑，其投资收益、净利润均大幅下降。年其保费收入仅.90亿元，同比下降11.07%；投资收益16.85亿元，同比下降足有70%；同时，亏损69.91亿元，较前一年减少约62亿元。
年7月17日起，原银保监会依法对天安人寿实施接管，接管期限一年。次年，监管宣布天安人寿接管期限延长一年。
直至今年的5月31日，中汇人寿的标志首次出现在工商登记页面。一个月后的6月28日，国家金融监督管理总局公布了批复其开业信息，中汇人寿注册资本亿元，中央汇金出资.6亿元，持股80%；保险保障基金出资66.4亿元，持股20%。
第五家：华夏人寿
基金使用首年
年，亿
尚未退出
华夏人寿是保险保障基金接管的第5家险企，也是到目前为止公布信息的最后一家。该公司成立于年12月，注册资本金亿元，总部设在北京，目前设有24家直属分公司，分支机构合计家（含筹），人力规模近18万人。
初创期，由华夏人寿创始人之一孟勇担任董事长一职、总经理为曹湛。成立的前几年，华夏人寿始终处于亏损状态。
年9月，原保监会审批通过李飞担任华夏人寿董事长。入职华夏人寿之前，-年李飞曾任新时代证券监事长。而新时代证券正是早期“明天系”资本运作的主要平台。
年华夏人寿迎来了“新华铁三角”之一——赵子良的加盟，原计划赵子良应被聘为总经理，但该项任命未获批准。在原保监会的批复中，华夏人寿总经理一职由华夏人寿董事长李飞兼任，赵子良转而担任董事长特别助理。
2年6月23日，原保监会核准了赵子良担任华夏人寿总经理的任职资格。
之后三年，华夏人寿经营业绩一路狂飙。2年该公司保费收入约80亿元，同比增长91.05%。一年后，年华夏人寿保费收入骤增.27亿元。年，其保费规模再次增长.27亿元至.50亿元，同比增88.81%。根据观潮财经当时统计，部分月份其保费规模位列寿险行业前三。
年，华夏人寿净利润在达到其历史最高水平后开始走下坡路。年，公司净利润下滑至6.25亿元，投资收益减少33.52亿元至.98亿元。
年7月17日起，原银保监会依法对华夏人寿实施接管。一年期满后公告依法延长接管期限一年。
直至年6月末，市场监管总局企业名称申报登记公告对“瑞众人寿保险有限责任公司”进行公示。
7月3日，国家金融监督管理总局连发2条行*许可：瑞众人寿获保险许可证、获批开业。
根据监管开业批复，瑞众人寿注册资本亿元。其中，九州启航基金出资亿元，持股60%；保险保障基金出资亿元，持股40%。董事长赵立*，总经理赵松来。同时开业的还有家分支（专属）机构。
此次接管出资额占人身保险保障基金的28.65%。截至年12月31日，保险保障基金余额（汇算清缴前）2.98亿元，其中财产保险保障基金.03亿元；人身保险保障基金.95亿元。
至此，明天系公司中，只有比亚迪财险（原易安财险）被比亚迪%收购，未用到保险保障基金。
02神秘面纱下的保险保障基金保险保障基金，一定意义上讲是保险公司的保险，是保险行业风险的最后一道屏障，其费用筹集方式经历了由固定费率制向风险导向费率制的转变。年，原保监会发布了《保险保障基金管理办法》（以下简称《管理办法》），两年后，保险保障基金理事会成立。
年9月，中国保险保障基金有限责任公司成立，负责保险保障基金的筹集、管理和使用。在此期间，新的《管理办法》发布。
截至年12月31日，保险保障基金余额（汇算清缴前）2,.98亿元，其中，财产保险保障基金1,.03亿元，人身保险保障基金.95亿元。
下面以Q、A的方式来向大家说明保险保障基金来由、作用等。
Q1.什么是保障保障基金？
我国保险保障基金，是根据《保险法》和《管理办法》的规定缴纳形成的行业风险救助基金，集中管理，统筹使用，用于救助保单持有人、保单受让公司或者处置保险业风险。是保险行业风险最后一道屏障。
Q2.保险保障基金从哪来？
根据年12月12日开始实施的《管理办法》第十三条，保险保障基金的主要资金来源为保险公司依法缴纳。
图源：《保险保障基金管理办法》
Q3.如何缴纳？
保险公司每卖出一份保单，都要缴纳一笔费用给保险保障基金。
年的《管理办法》规定的保险保障基金筹集采用固定费率制，这就导致了交同样的钱，各险企承担的风险却不一样。
年1月28日，银保监会发布了《保险保障基金管理办法（征求意见稿）》，面向全网公开征求意见，这是自年发布第二版《管理办法》14年以来的首次修订。
图源：《保险保障基金管理办法》
现行的保险保障基金调整为风险导向费率制，明确保险保障基金费率由基准费率和风险差别费率构成，费率的确定和调整由原银保监会提出方案，会商有关部门并报经国务院批准后执行。
此次修改调整了保险保障基金暂停缴纳上限，将财产保险公司、人身保险公司的暂停缴纳上限分别由占公司总资产的6%、1%调整为占行业总资产的6%、1%。
Q4.保险保障基金存在哪里？
保险保障基金存在中国人民银行开立的账户里。
Q5.什么时候可以使用保险保障基金？
需要明确的一点是，并不是所有险企经营出现问题都可以使用保险保障基金。《管理办法》明确规定，只有破产后资不抵债；公司风险严重危害社会利益、金融稳定或其他特殊情况下才可以使用保险保障基金。
图源：《保险保障基金管理办法》
另外，央行于年4月7日发布的《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》中，第二十四条规定，被处置金融机构及其主要股东、实际控制人承担风险处置的主体责任，被处置金融机构应当穷尽手段自救、切实清收挽损，被处置金融机构的股东依法吸收损失。
这也意味着，一旦金融机构需要风险处置，应当先“自救”，保险保障基金只作为“最后一道防线”出现。
Q6.保险保障基金入场后对机构和个人有哪些影响？
传说，险资神龙见首不见尾，更神秘的其实是保险保障基金的使用过程。但凡保险保障基金入场的保险公司，工作人员从上到下三缄其口，外界看来是一个无比神秘的所在，那么保险保障基金入场后对机构和个人到底有哪些影响呢？
《管理办法》明确，保险公司被处置并使用保险保障基金时，其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及相关管理人员负有报告、说明、配合有关工作等应尽义务，如上述人员未履行相关义务，由银保监会依法采取监管措施；对未及时缴纳保险保障基金的保险公司及人员，赋予保险保障基金公司进行公示的权利等。
同时，《管理办法》第十八条明确规定，保险公司在获得保险保障基金支持期限内，国务院保险监督管理机构视情依法对其采取限制高级管理人员薪酬、限制向股东分红等必要监管措施。
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